Por Ari Meneghini
Há um ano as ações do banco CSGN.SW valia 7,65. Há cinco dias caiu para 1,49. Hoje vale 2.07 dólares.
O mecanismo de elevação da taxa de juros tanto na Europa como nos EUA têm sido a fórmula para combater a inflação pós pandemia. Mas essa elevação da taxa de juros tem trazido problemas. Com a quebra dos bancos essa taxa de juros deve baixar, porém a inflação não. Problemas sem solução no curto prazo.
Primeiro foi o SVB que tinha reservas em títulos de renda fixa (prefixada) com a elevação da taxa de juros esses títulos passaram a valer menos. exemplo um título de 1.000 dólares comprado ha ano rendeira 5%, ou seja 50 dólares. Hoje o mesmo título vale menos. Suponhamos 900 dólares para ganhar os mesmos 50 daqui a um ano.
Como a política monetária do FED está sendo de aumentar mais a taxa de juros, significa que o dinheiro de reserva do SVB passou a valer menos a cada aumentado da taxa de juros, então eles tiveram que vender os títulos com um prejuízo de 2 bilhões de dólares. A isso se seguiu uma desastrosa atitude do SVB que emitiu mais ações. O mercado entendeu que isso era um sinal de falta de liquidez. Assim iniciou-se uma corrida de saques até que o banco proibiu os saques e determinou a sua falência.
Se o SVB que era o 16 banco dos EUA já casou muita dor de cabeça, imaginem o Credit Suisse, trigésimo banco do planeta que tem cerca de 600 bilhões de dólares em depósitos?
O Credit começou a perde valor exatamente te porque suas reservas estão comprometidas. Por isso suas ações caíram a 1,49.
O SVB está sendo recuperado com um fundo dos bancos e tb dinheiro do FED.
Já o Credit Suisse pediu 50 bilhões ao sistema suíço e à Europa.
Embora aparentemente pareça que a situação está controlada a probabilidade de mais bancos aparecerem na lista de insolventes é grande como o Deustch Bank.
Nesta semana a Lagarde noticiou o aumento de 0,4% na inflação. o que deu um alivio mas bolsas.
A situação está longe de ser controlada, o Credit Suisse é muito grande para ser salvo, assim como é muito grande para não ser salvo (too big to fail).
Ari Meneghini é historiador e especialista em transformação digital
